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被誉为赚钱之神,每秒158.55美元,他的秘籍是什么?

2019-1-31 16:34| 发布者: Mineg7v9| 查看: 804222| 评论: 0

全球顶尖投资家,获得哈佛商学院MBA学位,现为Paulson & Co公司开创人兼总裁,因在2008年美国次贷危机中年夜肆做空而获利,被人称为“华尔街空神”、“对冲基金第一人”。 他还被华尔街奉为“赚钱之神”, 2007年,他猖狂做空美国股市和房地产市场,一年就赚了37亿美元,力压金融年夜鳄索罗斯和西蒙斯;在2010年,保尔森押注房地产和黄金市场,史无前例地将50亿美元收入小我腰包。据《华尔街日报》的计算,他在2010年的赚钱速度是每秒158.55美元。昔时他以120亿美元的身价列于福布斯全球富豪榜第45位。

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贝尔斯登的盈利模式是赚取佣金,因此它与格鲁斯直投业务的盈利是无法相提并论的。我意识到从佣金中获取回报是有限的,而将自己的钱用于投资则能获得更高的回报,并且不会有上限。那时我就决定从投资银行转行到资产治理。


外祖父给他商业启蒙教育


1955年,约翰·保尔森出身于美国纽约——华尔街所在城市——皇后区一个叫Beechhurst的中产阶级小区。保尔森有两个妹妹和一个弟弟,他们家并不富有,他的父亲是一家小型公关公司的首席财务官,而此前则是一个会计。他的外祖父给了他商业的启蒙教育,教他从超市买来年夜包装的糖果,再零售给同学。


保尔森本科就读于纽约年夜学,后来又考取了哈佛年夜学的MBA,在哈佛年夜学,一个偶然的机会,最早进行所谓“杠杆收购”的人,KKR公司的开创人杰瑞·科尔伯格带来两个银行家,向同学们详细叙述怎么不花现金,通过贷款买下一家公司,公司怎样用50万美元和3600万美元贷款买下一个小公司,然后6个月转手赚得1700万美元。保尔森听呆了。他第一次了解从年夜型投资中可能赚取的巨额利润。


200万美元起家创建保尔森对冲基金


卒业后的保尔森先后入驻波士顿咨询集团、奥德赛合股投资公司,以及原美国第五年夜投资银行贝尔斯登的并购部分,在贝尔斯登,保尔森只用4年的时间,他在并购部从最低的剖析员升到了董事总经理。也是在这4年他意识到,投资银行家给人提供并购办事收取手续费,获利远不如自己做资产治理。于是,他开始直接进行投资和交易。标的是一些房地产和一家啤酒公司,交易范围不年夜,但获利不菲。1994年,他看准了对冲基金的势头,用200万美元雇了一个助理,和其他几家小对冲基金合租了一间办公室,创建保尔森对冲基金,专做并购套利(风险套利的一种)和事件驱动投资。直到2000年之前,他治理的资产增长缓慢,基金范围只有2000万美元左右。但因为范围不年夜,他更注重建立一个良好的业绩记录,投资异常谨慎。


保尔森起势于2001年互联网泡沫的破灭,这一灾难带给了他绝佳的机会。他其时的判断是,许多在虚高股价支撑下的并购案会“黄”失落,因此他年夜量卖空,在互联网股票狂跌的2001和2002年,他的基金分别增长了5%。随着眼红的投资人接踵而至,到2003年,保尔森基金的范围已经达到了6亿美元。而两年后,他治理的总资产更达到了40亿美元。但因为人低调,在对冲基金行业之外,他的名声仍未远扬。


相比索罗斯、巴菲特,我还很年轻


2007到2009年,他猖狂做空美国股市和房地产市场,以及胜利地押准黄金的宝,他的基金一直在连续赚钱。2003年,其时名不见经传的保尔森在一次采访中说,他的野心是做华尔街一直赚钱的人,让他在1994年用自己的200万美元资产建立的公司赓续增值。如今,他几乎就要做到了。


2010年,约翰 保尔森以120亿美元的身价列于福布斯全球富豪榜第45位。他很庆幸自己还很年轻。“看看索罗斯,巴菲特,80多岁。”他说。他还有几十年的时间可以继续在华尔街待下去。


经典案例次贷危机年夜肆做空 保尔森“封神”


2005年的保尔森坚信地产泡沫的破灭已经不远,其年夜范围的调研发明,房贷方回收资金正在变得越来越困难。2006年初,美国最年夜的次贷公司Ameriquest Mortgage出资3.25亿美元,查询拜访房地产借贷行业中的不规范贷款行为。这些都加倍坚定了保尔森对房地家傍边存在泡沫的判断。虽然之后美国房地产借贷方还是对购房者倾囊以授,后者也乐于接受宽松的借贷条件,并且在此催生下,房价一路攀升,保尔森迎来的是赓续亏损。然则在2006年底,次贷危机已经初见眉目。保尔森的基金已经扭亏为盈,升值20%。次年,保尔森终于赌赢了“灾难”的产生。随着次贷危机的爆发,他治理的两只基金在华尔街异军突起,直至年底,第一只基金升值590%,第二只基金升值350%,基金总范围已达到280亿美元。随后3年,他猖狂的做空美国股市和房地产市场。旧主贝尔斯登与许多商业年夜帝都城轰然倒下,保尔森则愈发显得一枝独秀。


投资中国嘉汉林业 成“最年夜失败者”


保尔森从2007年就盯上了嘉汉林业,其时,彭博新闻报道亚太企业投资治理有限公司和麦格理银行考虑收购嘉汉林业。这引起了他的兴趣,尽管收购没有胜利,但他在股价回落后开始建仓。其时他判断,嘉汉林业可能再次成为收购对象或是有望双重上市。然则,浑水查询拜访公司颁布了对嘉汉林业(Sino-forest)的做空申报。申报开头写:“伯纳德·麦道夫提醒我们,当一个成熟的组织进行欺诈时,其骗局可以年夜到偷天。嘉汉林业公司就是这样一个巨型机构诈骗案,它起步早、幸运并且油滑。在这家企业市值达到70亿美元时,现在骗局将寿终。”在浑水眼里,这家北半球最年夜的私人林业公司是新的“庞氏骗局”,它夸年夜资产、伪造销售交易,诈骗巨额资金。它赐与“强烈卖出”的评级,估值不到1美元。申报宣布当天,嘉汉林业股价从18元加币急剧下跌64%,公司市值在两个交易日里蒸发了32. 5亿美元。保尔森旗下的PaulsonAdvantagePlus基金持有3100万股股票,占12.5%的份额。保尔森当月的投资者备忘录上显示,从6月6日到17日,他们开始逐步清仓嘉汉林业,平均价格4.53加元。但缓慢的操作还是造成了4.68亿美元的亏损。截至2011年末,PaulsonAdvantagePlus亏损达到53.58%,成为全球业绩倒数第一的基金。据《Time》杂志称,保尔森对中国嘉汉林业的投资被评为“2011年世界十年夜商业失误”之一。


主要交易策略:沽空CDO,做空ABX指数,做多CDS


研究显示,保尔森的主要交易策略是,沽空CDO,做空ABX指数,做多CDS。基于“房价存在40%泡沫”的判断,保尔森选择两组运动偏向相反的金融对象:RMBS、ABX指数、CDO以及对冲CDO的CDS等,并做空RMBS、ABX指数和CDO,同时做多价格反向运动的CDS。更重要的是,放年夜交易杠杆,以12倍于权益的杠杆博取高额利润。保尔森的交易策略,对习惯了单边市的中国投资人,是一个借鉴。


投资信条:不赔钱


保尔森的投资理念并不神秘–嗅觉、不赔钱、坚持。一位投资全球市场的私募基金投资人曾表示:”真正追随趋势交易最后胜利的人并不多,而只有认清形势,依靠价值判断武断出手才有可能成为危机中的赢家。”无疑,这是对约翰·保尔森投资理念的最好诠释。(来源:七禾网)



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